Den svenska kronan har länge varit undervärderad, men har på kort tid stärkts mot både dollarn och euron. Under första veckan i mars gick priset för en dollar från 10,80 till 10,10 kronor, och priset för en euro för första gången på två år under 11 kronor.

Små valutor missgynnas normalt i oroliga tider, men inte nu. Trots tilltagande geopolitisk oro och protektionistiska vindar i världsekonomin, har den svenska kronan stärkts.

Den svenska försvarsindustrin, som får alltmer uppmärksamhet också internationellt, ses som en förklarande faktor. Länsförsäkringars chefsekonom Alexandra Stråberg lyfte detta i Svenska Dagbladet den 6 mars.

– Vi har ganska stor försvarsindustri och försvarsexport som andel av BNP och då tror man väl att det där kommer stärka svensk ekonomi rejält. Tillväxten i Sverige kommer sannolikt att öka mer än till exempel i eurozonen, sa Alexandra Stråberg.

Starka statsfinanser skapar möjligheter

Sveriges starka statsfinanser gynnar också den svenska kronan. Sveriges statsskuld ligger på cirka 16 procent. Räknar vi med kommuner och regioner hamnar den på 30 procent. Det är fortfarande exceptionellt lågt jämfört med andra länder i Europa. Till exempel Tyskland har en statsskuld på 70 procent och Frankrike på 110 procent.

SEK:s chef för investerarrelationer och makroekonomisk analys Erik Hådén påpekar att de starka svenska statsfinanserna också skapar stora möjligheter för försvarsindustrin.

– I de stora försvarssatsningarna som kommer göras i Europa, har Sverige ett bättre utgångsläge än övriga länder. Den relativt låga statsskulden gör att satsningarna på försvaret inte är ett problem för oss. Om vi i 5 år lägger ytterligare 2 procent på försvaret så blir det, allt annat lika, en ökning med 10 procentenheter, säger han.

Ränteskillnader och handelspolitik gynnar kronan

Det här är enligt Erik Hådén ännu en potentiell förklaring till varför kronan har gått relativt bra jämfört med euron. Till de andra faktorerna som bidrar hör att Riksbanken väntas lämna styrräntan oförändrad i år, medan Europeiska Centralbanken troligen kommer fortsätta sänka. Det gör att kronan stärks mot euron.

Vad gäller dollarn, räknar finansmarknaderna nu med att Trumps tullar slår hårdare mot den amerikanska ekonomin än vad man tidigare trott. Det har fått många investerare att flytta sitt kapital till andra länder, vilket varit särskilt lyckosamt för den svenska kronan.